【投資遇到專利】投資方到底應該注意哪些問題？識別哪些風險？

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在投資創(chuàng)新技術(shù)或收購包含專利技術(shù)的企業(yè)時，投資方到底應該注意哪些問題？識別哪些風險呢？以伊品生物為例，做一次深入討論。

2015年8月13日，梅花生物（600873）突然宣布終止收購伊品生物，主要原因是伊品生物賴氨酸涉嫌侵犯專利權(quán)，影響伊品收購的估值。

2014年11月15日梅花生物宣布收購伊品生物100%股權(quán)，預估值為38.22億元。事隔9個月，梅花生物卻在一個公告中表示決定終止收購伊品生物。公告原文寫道：“由于本次重組擬收購資產(chǎn)發(fā)生了影響交易標的能否滿足重組條件的事項，公司綜合考慮本次交易的各種風險因素，從保護全體股東利益及維護市場穩(wěn)定出發(fā)，擬決定終止本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并配套募集資金事項。”

經(jīng)獲悉，梅花生物所言“影響交易標的能否滿足重組條件的事項”，系伊品生物的全資子公司內(nèi)蒙伊品，生產(chǎn)賴氨酸硫酸鹽和賴氨酸鹽酸鹽，該產(chǎn)品涉嫌侵犯CJ第一制糖株式會社（以下簡稱“希杰”）的發(fā)明專利權(quán)，而賴氨酸在伊品生物的主業(yè)中占據(jù)相當大的比重。2015年3月5日，希杰就內(nèi)蒙伊品賴氨酸產(chǎn)品侵權(quán)一事向呼和浩特市中級人民法院提起訴訟，要求停止生產(chǎn)并賠償損失。一旦伊品生物敗訴，將極大地影響伊品生物的估值。因此，梅花生物作出放棄收購的決定。

針對這種收購行為，專利訴訟成了壓死駱駝的最后一根稻草，直接導致投資方放棄收購行為。在投資創(chuàng)新技術(shù)或收購包含專利技術(shù)的企業(yè)時，投資方到底應該注意哪些問題？識別哪些風險呢？以用伊品生物為例，做一次深入討論。

公司估值與專利侵權(quán)風險密不可分

用“CJ第一制糖株式會社”和“賴氨酸”為關鍵詞作簡單檢索，發(fā)現(xiàn)希杰在國內(nèi)有10篇發(fā)明專利，其中6篇為有效專利，4篇專利在審。因此，內(nèi)蒙伊品侵犯CJ第一制糖株式會社關于賴氨酸的專利權(quán)是有可能的，該訴訟其判決結(jié)果有以下三種：

侵權(quán)成立，雙方不合作。內(nèi)蒙伊品的賴氨酸產(chǎn)品在國內(nèi)市場將會有很大影響，與侵權(quán)專利相關的產(chǎn)品將無權(quán)生產(chǎn)和銷售，內(nèi)蒙伊品的市場份額將會受影響，估值減少。

侵權(quán)成立，雙方合作。內(nèi)蒙伊品一定需要為合作買單，要么支付專利許可費，要么購買對方專利，其獲得許可或購買專利的費用與賴氨酸相關產(chǎn)品的市場份額直接相關，導致產(chǎn)品的利潤率下降，也影響公司的估值。

侵權(quán)不成立。專利訴訟過程中對消費者、渠道商的隱形影響會影響產(chǎn)品的銷售和價格，賴氨酸相關產(chǎn)品的盈利會減少，內(nèi)蒙伊品和伊品生物的聲譽會可能會降低，公司整體估值也會降低。

而且，CJ第一制糖株式會社還有后續(xù)專利在申請，內(nèi)蒙伊品會不會侵犯其他專利權(quán)，也未可知，對公司的影響也是個未知數(shù)。

因此，從上述分析來看，專利侵權(quán)訴訟對投資公司梅花生物和被投資公司伊品生物，都產(chǎn)生了巨大的影響。

從投資方梅花生物的角度分析，如果成功收購伊品生物，內(nèi)蒙伊品即成為梅花生物的子公司。一旦內(nèi)蒙伊品被CJ第一制糖株式會社告上法庭，關于專利侵權(quán)糾紛的新聞勢必會引起廣大股民注意，鮮有股民能判別是否真的構(gòu)成侵權(quán)。此類新聞勢必動搖股民的信心，甚至可能引發(fā)大批拋售股票的行為。而且，專利侵權(quán)訴訟有一定的周期，梅花生物的聲譽就會受到很大影響，股民信心受挫，股價也會隨之下滑，即使梅花生物在法律判決中被判不侵權(quán)，要想重新建立股民的信心，也需要耗費時間和精力，影響梅花生物的整體發(fā)展進度。

投資前所需專利相關盡職調(diào)查

那么，真面對一項好的技術(shù)，想投資前，與專利相關的工作應該做什么呢？專利相關的盡職調(diào)查要查哪些內(nèi)容？包括但絕不限于以下這些方面。

知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量、類型、法律狀態(tài)——

屬于最基礎的調(diào)研，確認被投資的知識產(chǎn)權(quán)有多少，商標、發(fā)明專利、實用新型專利、外觀設計專利、著作權(quán)等各有多少，是否都有效，保護期限還有多長時間等等，核實被投資的技術(shù)受法律保護，減少知識產(chǎn)權(quán)被訴的可能，降低投資風險。

權(quán)屬是否明確——

有意向投資某技術(shù)前，調(diào)研對方的專利、商標等知識產(chǎn)權(quán)歸屬，有無共同申請人/注冊人，即確定其知識產(chǎn)權(quán)是否獨自擁有，有沒有可能需要跟他們共分一杯羹。

專利與產(chǎn)品是否有關系——

調(diào)研專利的實質(zhì)保護內(nèi)容，是否保護了公司的產(chǎn)品？尤其是公司的主盈利產(chǎn)品，是否在公司的專利保護范圍內(nèi)？

專利的穩(wěn)定性——

對于公司的核心專利，尤其是與主盈利產(chǎn)品相關的核心專利，其專利穩(wěn)定性好不好，能否經(jīng)受住他人無效訴訟的考驗？也是判斷該公司專利保護力度的有效因素，需要重點關注。

核心技術(shù)團隊的去向——

根據(jù)專利里的發(fā)明人或設計人名稱，調(diào)查核心技術(shù)團隊各成員是否仍在被投資公司就職，是否仍在推動技術(shù)的持續(xù)發(fā)展？有沒有可能已經(jīng)成為強有力的競爭對手？這是判斷被投資技術(shù)能否保護先進優(yōu)勢的重要依據(jù)，也是判斷產(chǎn)品市場競爭力的依據(jù)。

侵權(quán)風險判斷——

針對公司的產(chǎn)品尤其是主要盈利產(chǎn)品進行侵權(quán)分析，確認有沒有可能侵犯他人專利權(quán)？如果確定侵權(quán)，了解專利權(quán)人的情況，并判斷是否有獲得許可的可能性。同時也要了解該專利權(quán)是否有許可的行為，一旦有許可，被許可方會成為該產(chǎn)品最大的競爭對手。

當投資遇到專利，有可能是一場錦上添花的愛戀，亦有可能是一場苦不堪言的孽債。要不要開始，投資人有主動權(quán)，做好專業(yè)盡職的調(diào)查就好！（原標題：投資遇到專利，務必做好專利的全面調(diào)查）