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來源：IPRdaily中文網(wǎng)（iprdaily.cn）
原標(biāo)題：德爾瑪計(jì)劃IPO，能否如愿？
2020年的新冠疫情衍生了“宅經(jīng)濟(jì)”，居家需求上升，小家電市場也進(jìn)入了一個(gè)快速成長期，大量企業(yè)蜂擁而入。如今相較去年，增速有所放緩，家電巨頭全面布局?jǐn)D壓其他小家電公司市場份額，A股市場上的小家電股遭遇大幅度回調(diào)。市場競爭激烈，行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)瓶頸之時(shí)，來自“家電之都”佛山順德的企業(yè)——廣東德爾瑪科技股份有限公司計(jì)劃登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
德爾瑪能否在資本市場里繼續(xù)拓展疆土？
專利糾紛纏身，是否會(huì)影響德爾瑪IPO進(jìn)程？
據(jù)顯示，截至招股說明書簽署日，德爾瑪及其控股子公司仍有以下尚未了結(jié)的且單筆涉訴金額在100萬元以上的與知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的訴訟、仲裁案件：
案件1：德爾瑪作為原告，以外觀涉及專利糾紛為案由，起訴東莞市鵬興電子商務(wù)有限公司、上海飛科電器股份有限公司，請(qǐng)求判令被告賠償經(jīng)濟(jì)損失和律師費(fèi)、公證費(fèi)及購買被控侵權(quán)物的費(fèi)用等合理開支共計(jì) 200 萬元等。
案件2：佛山市順德區(qū)美的飲水機(jī)制造有限公司作為原告，以侵害實(shí)用新型專利權(quán)糾紛為案由，起訴德爾瑪?shù)目毓勺庸旧虾Ｋo(hù)盾、東莞京東立昇貿(mào)易有限公司，請(qǐng)求判令停止制造、銷售、許諾銷售特定型號(hào)的凈水機(jī)；銷毀庫存侵權(quán)產(chǎn)品以及制造侵權(quán)產(chǎn)品的專用設(shè)備和模具；賠償原告經(jīng)濟(jì)損失和為制止侵權(quán)行為而支出的合理費(fèi)用人民幣800萬元等。
目前，上述兩案件均在審理中。其中德爾瑪子公司上海水護(hù)盾作為被告的案件，德爾瑪在招股說明書中認(rèn)為涉訴專利不具備創(chuàng)造性，但涉訴專利的無效宣告請(qǐng)求當(dāng)前僅處于國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局已受理階段，尚未做出裁定結(jié)果，所以在現(xiàn)階段稱被判賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)較低似乎還為時(shí)尚早。
企業(yè)IPO進(jìn)程因?qū)＠麊栴}受阻的案例在近年來屢見不鮮。“共享單車第一股”永安行因被自然人顧某起訴專利侵權(quán)，決定暫緩IPO；上海拓璞與微導(dǎo)納米皆因遭遇涉外專利未決訴訟，被終止審查；此外，科創(chuàng)板領(lǐng)域更是成為了專利訴訟的高發(fā)地。專利侵權(quán)訴訟一般專業(yè)性強(qiáng)、耗時(shí)較長，擬上市企業(yè)在此期間不僅要應(yīng)對(duì)訴訟問題，還要應(yīng)對(duì)上市審核過程中對(duì)于訴訟的問詢，這對(duì)企業(yè)來說是不小的挑戰(zhàn)。而如果確實(shí)存在侵權(quán)問題，筆者認(rèn)為也許尋求專利許可是一條快捷的可行之路。
依賴飛利浦、華帝品牌商標(biāo)，是否長期可持續(xù)？
據(jù)招股說明書顯示，德爾瑪是一家集自主研發(fā)、原創(chuàng)設(shè)計(jì)、自有生產(chǎn)、自營銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌企業(yè)。公司旗下品牌包括“德爾瑪”、“飛利浦”、“薇新”等，主要產(chǎn)品類型包括家居環(huán)境類、水健康類、個(gè)護(hù)健康類以及生活衛(wèi)浴類。
2018年，德爾瑪收購飛利浦水健康業(yè)務(wù)，獲得了皇家飛利浦所授予的獨(dú)占性的、不可分割的、不可轉(zhuǎn)讓的、無分許可權(quán)的在許可期限內(nèi)，在特定地域內(nèi)使用商標(biāo)的許可。同年，德爾瑪子公司華聚衛(wèi)浴與華帝股份達(dá)成品牌授權(quán)合作。
得益于兩大品牌加持，2018年至2020年，德爾瑪銷售飛利浦品牌產(chǎn)品獲得的收入分別為13,694.52萬元、30,850.86萬元和69,701.36萬元，占德爾瑪主營業(yè)務(wù)收入比例分別為14.21%、20.38%、31.35%；德爾瑪銷售華帝品牌產(chǎn)品獲得的收入分別為908.10萬元、12,352.76萬元和17,980.41萬元，占德爾瑪主營業(yè)務(wù)收入比例分別為0.94%、8.16%、8.09%。
“飛利浦”、“華帝”給德爾瑪帶來的利好很明顯，但模式是否長期可持續(xù)還是個(gè)未知數(shù)。
根據(jù)德爾瑪與皇家飛利浦所簽訂的《飛利浦商標(biāo)許可協(xié)議》，許可初始期限為2018年7月1日至2028年6月30日，在被許可方滿足約定條件下，商標(biāo)許可在初始期限屆滿后自動(dòng)續(xù)展10年或由被許可方選擇不再續(xù)期。德爾瑪若出現(xiàn)停止正常營業(yè)、無力償債導(dǎo)致破產(chǎn)、損害許可方聲譽(yù)等特定情形，且未按要求補(bǔ)救的，則商標(biāo)許可存在被皇家飛利浦收回的風(fēng)險(xiǎn)。
華聚衛(wèi)浴與華帝股份許可期限為一年，期滿后，如果德爾瑪有意續(xù)約，華帝股份可同意也可拒絕。德爾瑪作為被許可方，話語權(quán)都是相對(duì)較弱的。
德爾瑪在招股書中也坦言，如公司在授權(quán)期限內(nèi)出現(xiàn)商標(biāo)許可被收回，商標(biāo)授權(quán)期限屆滿或初始期限屆滿而出現(xiàn)任何阻礙商標(biāo)續(xù)期或自動(dòng)續(xù)展，或許可方未盡到商標(biāo)維護(hù)義務(wù)而影響公司合法使用商標(biāo)的情形，則將會(huì)對(duì)公司相關(guān)業(yè)務(wù)的業(yè)績造成不利影響。
在IPO的過程中，商標(biāo)爭議主要體現(xiàn)為IPO企業(yè)主營商品或服務(wù)的商標(biāo)不具有穩(wěn)定性，且影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力的。前幾年，主營“賓果消消消”的檸檬微趣公司、康智樂思公司和西子智能公司等，就因?yàn)樯虡?biāo)影響了其穩(wěn)定經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Γ鳬PO之路受阻。
518項(xiàng)專利中，僅有3項(xiàng)發(fā)明專利
德爾瑪作為互聯(lián)網(wǎng)品牌，產(chǎn)品多以線上銷售為主，據(jù)招股說明書披露，2020年線上銷售渠道占比達(dá)61.68%?；ヂ?lián)網(wǎng)營銷費(fèi)用占了德爾瑪成本中的極大部分。2020年，德爾瑪?shù)匿N售費(fèi)用高達(dá)3.43億元，而其中的47.27%都用在了促銷推廣上。
相比之下，從2018年到2020年，德爾瑪研發(fā)費(fèi)用逐年增多，從4225.01萬元到5438.5萬元再到7496.98萬元，但研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例卻逐年下降，分別為4.37%、3.59%、3.36%。
據(jù)招股說明書顯示，德爾瑪及其控股子公司共持有518項(xiàng)境內(nèi)主要專利和8項(xiàng)境外主要專利，其中境內(nèi)專利包括3項(xiàng)發(fā)明專利、266項(xiàng)實(shí)用新型專利及249項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。僅有的3項(xiàng)發(fā)明專利中，2項(xiàng)為受讓取得。
發(fā)明專利是企業(yè)研發(fā)水平和創(chuàng)新能力的直觀體現(xiàn)，而自主創(chuàng)新則是企業(yè)在當(dāng)下的市場環(huán)境中立足的根本支撐。正如招股書中所言，家電行業(yè)處于快速發(fā)展階段，市場競爭格局不斷變化，競爭對(duì)手通過不斷創(chuàng)新，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高設(shè)計(jì)水平，提升用戶體驗(yàn)，以獲得消費(fèi)者青睞。隨著消費(fèi)者需求的不斷變化，小家電行業(yè)新興品類層出不窮。如果德爾瑪未來不能根據(jù)市場需求變化進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新以及技術(shù)創(chuàng)新，那么可能難以保持競爭優(yōu)勢。
專利糾紛和商標(biāo)問題，關(guān)系到企業(yè)的持續(xù)、穩(wěn)定盈利能力，是企業(yè)在IPO進(jìn)程中必須處理好的關(guān)鍵問題。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的日益復(fù)雜化與精細(xì)化，知識(shí)產(chǎn)權(quán)已經(jīng)成為企業(yè)獲取市場競爭優(yōu)勢的重要手段，并逐漸發(fā)展成為企業(yè)經(jīng)營核心戰(zhàn)略的重要一環(huán)。因此，在行業(yè)競爭日益激烈的情況下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性不斷凸顯，企業(yè)也只有把核心技術(shù)牢牢掌握在自己手里，做好知識(shí)產(chǎn)權(quán)工作，才能走得更快、更遠(yuǎn)。
來源：IPRdaily中文網(wǎng)（iprdaily.cn）
編輯：IPRdaily王穎 校對(duì)：IPRdaily縱橫君
注：原文鏈接：德爾瑪計(jì)劃IPO，能否如愿？（點(diǎn)擊標(biāo)題查看原文）
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