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原標(biāo)題：我國首支知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品在深交所成功獲批
2018年12月14日，在國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱“證監(jiān)會(huì)”）、北京市委宣傳部、北京市國有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室（下稱“北京市文資辦”）、北京市知識(shí)產(chǎn)權(quán)局和北京市文化投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“北文投”）等部門的指導(dǎo)下，我國首支知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品“第一創(chuàng)業(yè)-文科租賃一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”（下稱“文科一期ABS”）在深圳證券交易所（下稱“深交所”）成功獲批。該產(chǎn)品以北京市文化科技融資租賃股份有限公司（下稱“文化科技租賃”）為原始權(quán)益人，底層資產(chǎn)租賃標(biāo)的物全部為專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，總規(guī)模達(dá)7.33億元。該產(chǎn)品的獲批實(shí)現(xiàn)了我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化零的突破，大大加快了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的資本價(jià)值轉(zhuǎn)化速度，標(biāo)志著我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營水平邁上了一個(gè)新臺(tái)階。
我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)現(xiàn)新突破
據(jù)了解，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是指以知識(shí)產(chǎn)權(quán)未來預(yù)期收益為支撐，通過發(fā)行市場(chǎng)流通證券進(jìn)行融資的融資方式。相較于傳統(tǒng)證券化，其最大特點(diǎn)在于基礎(chǔ)資產(chǎn)不再是實(shí)物資產(chǎn)，而是無形的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。我國高度重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化工作。2017年，國務(wù)院印發(fā)《國家技術(shù)轉(zhuǎn)移體系建設(shè)方案》，提出開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資試點(diǎn)。近年來，在國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的大力推動(dòng)下，我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營體系建設(shè)持續(xù)加快，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化打下了重要基礎(chǔ)。
此次獲批的文科一期ABS，底層資產(chǎn)租賃標(biāo)的物全部為發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，賦予了知識(shí)產(chǎn)權(quán)與實(shí)物資產(chǎn)同等的價(jià)值，真正實(shí)現(xiàn)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)在資本市場(chǎng)的價(jià)值轉(zhuǎn)化，是我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營體系建設(shè)成果的集中體現(xiàn)，也為資本“脫虛入實(shí)”直接進(jìn)入創(chuàng)新領(lǐng)域，打通了一條高效率、低成本的導(dǎo)流渠。該產(chǎn)品的推出，還將有效促進(jìn)我國高新技術(shù)和著作權(quán)的轉(zhuǎn)化，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，引領(lǐng)我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐，在我國“知識(shí)產(chǎn)權(quán)+金融”創(chuàng)新和帶動(dòng)整條知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營鏈條方面具有重大意義。
主管部門大力支持，建立起高效協(xié)同工作機(jī)制
文科一期ABS作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)和金融深度融合催生的新生事物，在我國證券化市場(chǎng)上尚屬首例，具有極高的專業(yè)性和開創(chuàng)性。國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局和證監(jiān)會(huì)對(duì)此都給予了高度重視，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)用促進(jìn)司有關(guān)同志表示，知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)用促進(jìn)司近年來一直在推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)運(yùn)營，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)運(yùn)營的有益探索，對(duì)于繁榮知識(shí)產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用，他們大力支持此次知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化工作。
國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局和證監(jiān)會(huì)牽頭，專門成立了“推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化試點(diǎn)指導(dǎo)工作組”，北京市委宣傳部、北京市文資辦、北京市知識(shí)產(chǎn)權(quán)局和北文投等部門共同參加，并邀請(qǐng)深交所參與，各方就知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化工作和產(chǎn)品發(fā)行等問題多次召開座談會(huì)，進(jìn)行深入研究溝通；深交所對(duì)產(chǎn)品發(fā)行也給予了大力支持。各方共同推動(dòng)，形成了主管部門、發(fā)行審核機(jī)構(gòu)和發(fā)行主體之間高效順暢的協(xié)同工作機(jī)制，凝聚為政策支持、流程高效、增信有力的工作合力，有效保證了文科一期ABS的成功落地。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的最佳途徑
不同于文化科技企業(yè)以自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)直接發(fā)行ABS產(chǎn)品的方式，此次文科一期ABS的底層資產(chǎn)是以專利權(quán)、著作權(quán)為標(biāo)的物的“知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃”業(yè)務(wù)，涉及發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)共計(jì)51項(xiàng)，覆蓋藝術(shù)表演、影視制作發(fā)行、信息技術(shù)、數(shù)字出版等文化創(chuàng)意領(lǐng)域的多個(gè)細(xì)分行業(yè)；基礎(chǔ)資產(chǎn)是以這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)未來經(jīng)營現(xiàn)金流為償債基礎(chǔ)形成的應(yīng)收債權(quán)。這既符合資產(chǎn)證券化對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)要求，又滿足了文化科技企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化的現(xiàn)實(shí)需要，具有基礎(chǔ)資產(chǎn)分散多樣、風(fēng)控體系成熟完善、發(fā)行主體信用等級(jí)較高等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃是北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)最大亮點(diǎn)之一，充分體現(xiàn)普惠金融性質(zhì)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資新渠道
據(jù)了解，作為此次的發(fā)行主體，文化科技租賃成立于2014年，是北文投旗下子公司，專業(yè)為廣大文化科技類企業(yè)提供融資租賃等綜合性融資服務(wù)。2015年9月，為緩解文化科技企業(yè)因“輕資產(chǎn)、規(guī)模小”，難以通過不動(dòng)產(chǎn)抵押等傳統(tǒng)方式獲得銀行融資的問題，經(jīng)北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室授權(quán)，文化科技租賃在全國首創(chuàng)“知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃”，即以文化科技企業(yè)的專利權(quán)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)為租賃標(biāo)的物，向企業(yè)提供資金支持，該模式充分盤活了企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在銀行的“無形資產(chǎn)質(zhì)押”信貸之外，開辟了一條嶄新的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資通路。
根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于為小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域提供普惠金融服務(wù)的要求，三年多來，文化科技租賃已通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃業(yè)務(wù)直接為400余家文化科技企業(yè)提供了超過80億元的融資支持，該業(yè)務(wù)在公司投放占比近40%，遠(yuǎn)高于目前商業(yè)銀行“無形資產(chǎn)質(zhì)押”信貸產(chǎn)品占比不超過千分之一的比例，其中中小企業(yè)項(xiàng)目占比超過75%，民營企業(yè)項(xiàng)目比例為92%，得到國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等部門的充分肯定。2017年被評(píng)為“北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范項(xiàng)目”，2018年11月，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃作為北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放的最大亮點(diǎn)之一，亮相“中國國際進(jìn)出口博覽會(huì)”，受到各界廣泛關(guān)注。
實(shí)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值有效評(píng)估和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制
針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化中價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制這一難題，文化科技租賃組建了120人的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，在多年的業(yè)務(wù)實(shí)踐中探索形成了較為成熟的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估辦法和風(fēng)控體系。此次進(jìn)入ABS底層資產(chǎn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)均經(jīng)過嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)審查，每項(xiàng)權(quán)利價(jià)值均經(jīng)過獨(dú)立第三方資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的專業(yè)評(píng)估和嚴(yán)格論證，權(quán)利歸屬清晰，評(píng)估價(jià)值客觀，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
北文投給予有力的外部增信
文科一期ABS還引入母公司北文投作為差額支付承諾人。北文投是北京市屬的國有獨(dú)資公司，是首都文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要的投融資平臺(tái)，現(xiàn)已構(gòu)建形成文化金融、文化內(nèi)容、文化渠道、文化貿(mào)易、文化功能區(qū)和“文化+”六大業(yè)務(wù)板塊，目前資產(chǎn)總額超過440億元，是全國第一家獲得AAA主體信用評(píng)級(jí)的文化投資類企業(yè)，并連續(xù)兩年入選“全國文化企業(yè) 30 強(qiáng)”。這一外部增信有效提升了文科一期ABS的信用等級(jí)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，中誠信證券評(píng)估有限公司對(duì)全部優(yōu)先級(jí)證券的評(píng)級(jí)為AAA。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃證券化未來可期
2008年以來，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)上升為國家戰(zhàn)略。隨著我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的不斷加強(qiáng)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營體系的逐漸完善，各類知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展迅速，呈現(xiàn)出逐年上升趨勢(shì)，以專利權(quán)為例，截至2018年10月，我國2018年專利申請(qǐng)數(shù)累計(jì)超過351萬件，有效專利申請(qǐng)數(shù)累計(jì)超過1125萬件，廣大中小文化科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化需求日益迫切，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資正在成為中小企業(yè)重要的融資手段，知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃潛力巨大，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展前景廣闊。
據(jù)北文投董事長周茂非介紹，此次文科一期ABS所募集的資金，將全部用于投放新的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資租賃項(xiàng)目，由此形成資金閉環(huán)，進(jìn)一步放大業(yè)務(wù)規(guī)模。公司還將不斷豐富融資渠道，為更多文化科技企業(yè)尤其是中小文化科技企業(yè)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)，使知識(shí)產(chǎn)權(quán)真正成為驅(qū)動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“催化劑”，為文化科技產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)增效和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供有力支撐，助力國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。
來源：新華網(wǎng)客戶端
編輯：IPRdaily趙珍 校對(duì)：IPRdaily縱橫君
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