從45億到5億，由柯達(dá)專利幾次鑒價(jià)帶來的專利價(jià)值迷思

【小D導(dǎo)讀】

專利是有用或是無用的論述，或許因?yàn)楣玖?、公司市場?guī)模、公司發(fā)展方向而有不同看法。但是不可否認(rèn)，專利確實(shí)存在市場價(jià)值。在21世紀(jì)數(shù)位時(shí)代，專利更是科技公司擴(kuò)展市場的重要武器。

美國紐約南區(qū)聯(lián)邦破產(chǎn)法院于2013年1月13日，核準(zhǔn)柯達(dá)公司將1,100個(gè)數(shù)位影像專利以5.25億美元賣給蘋果、Google等公司。這項(xiàng)交易和柯達(dá)當(dāng)初所評(píng)估的20億美元相差甚遠(yuǎn)，甚至不到2012年初市場估價(jià)柯達(dá)專利價(jià)值的八分之一?？逻_(dá)專利拍賣價(jià)格遠(yuǎn)低于市場預(yù)期價(jià)值，凸顯出專利估價(jià)的困難。

專利鑒價(jià)在學(xué)理上有成本法、市場法、收入法，這三種無論哪一種價(jià)格評(píng)估方法都有其限制，因此需輔以各種理論加以調(diào)整價(jià)格。但是準(zhǔn)確的估算專利的價(jià)格仍有其難度，因?yàn)榧夹g(shù)市場、需求市場、交易市場并非一成不變，導(dǎo)致各種理論難以模擬實(shí)際交易的情境。影響專利價(jià)格因素很多，本文將以柯達(dá)今年度交易，來探討專利訴訟以及NPE(Non-Practicing Entity)組織對于專利價(jià)格的影響。

柯達(dá)拍賣專利價(jià)格之預(yù)估值與成交值

事實(shí)上， 2013年破產(chǎn)法院所核準(zhǔn)賣出的1,100個(gè)柯達(dá)數(shù)位捕捉 (Digital Capture, DC ) 以及影像處理系統(tǒng)與服務(wù)專利 (Imaging Systems & Services , KISS) ，早在2012年就有幾家專利鑒價(jià)公司就柯達(dá)專利提出鑒價(jià)報(bào)告，他們估計(jì)柯達(dá)將出售的專利價(jià)格在8億美金到45億美金之間。

首先在2012年1月，柯達(dá)公司所委任的284 Partners LLC公司，指出柯達(dá)專利約在22.1到25.7億美金。后于2012年7月， Envision IP 估計(jì)柯達(dá)專利價(jià)格約在8.18億到14.3億美金之間。另外握有柯達(dá)股票基金的MDB Capital Group也預(yù)估柯達(dá)的影像專利約有20-30億美金之價(jià)值；而握有柯達(dá)380萬股的Intrinsic Asset Value Management公司則預(yù)估柯達(dá)專利價(jià)格約在45億美金。

由上述數(shù)據(jù)可知，2012年年初柯達(dá)所委任的284 Partners公司以及與柯達(dá)有關(guān)的公司保守估計(jì)柯達(dá)專利至少在20億以上。這個(gè)數(shù)字根據(jù)市場的分析，可能是以柯達(dá)DC與KISS兩大技術(shù)領(lǐng)域?qū)＠?，每年?quán)利金收入約在2.5億到3.5億美金，并且假設(shè)DC與KISS剩余專利期間平均約在8-10年來計(jì)算專利價(jià)值，再加上預(yù)估柯達(dá)影像專利在未來五年間仍然是智能型手機(jī)的影像專利關(guān)鍵技術(shù)，因此推估柯達(dá)專利可以再提高一些價(jià)格，而得出21億到25億美金之間的專利價(jià)格。

事實(shí)上這樣的數(shù)字與2011年全球矚目兩件專利交易的價(jià)格相距不遠(yuǎn)。2011年6月2日蘋果與微軟、RIM、Sony等公司曾以45億美金買下Nortel Network 公司6,000個(gè)專利，同時(shí)競標(biāo)的公司有Google 以9億美金投標(biāo)。Google雖因?yàn)閮r(jià)格問題而沒有買到Nortel Network專利，但是緊接在2011年8月Google Inc以125億美金買下整個(gè)Motorola Mobility。不難看出，促使Google買下Motorola的原因是因?yàn)镸otorola手上握有許多通訊相關(guān)的專利，Google 需要這些專利進(jìn)行Android系統(tǒng)手機(jī)的專利布局。后來市場上分析，Google所買下的若干專利確實(shí)移轉(zhuǎn)給HTC，Google所移轉(zhuǎn)的專利對于Apple與HTC和解促成扮演著重要的角色。

專利訴訟對于專利價(jià)格影響

在上述四間公司中第三方Envision IP公司在2012年7月以現(xiàn)金流結(jié)合專利可以獲得權(quán)利金計(jì)算專利價(jià)格，而認(rèn)定柯達(dá)專利價(jià)格預(yù)估的數(shù)額為8億14.3億美金，這也最接近2013年法官核定專利交易的最后價(jià)格5.25億。

Envision IP公司估計(jì)值為何與其他公司有10-20億價(jià)差? 主要是因?yàn)樵摴究紤]專利訴訟對于專利價(jià)格的影響。柯達(dá)專利價(jià)格遠(yuǎn)低于年初的估計(jì)價(jià)格20-30億，掉到8-14億美金，主要是因?yàn)?012年5月間，美國國際商業(yè)委員會(huì)(International Trade Commission， ITC)法院針對Kodak 在2010年4月控告RIM侵害專利之訴訟宣告Kodak’s U.S. Patent No. 6,292,218專利無效。

218專利請求項(xiàng)涵蓋拍攝動(dòng)態(tài)影像以低分辨率預(yù)覽功能，而在拍攝靜態(tài)圖像以高分辨率預(yù)覽技術(shù)?？逻_(dá)聲稱目前智能型手機(jī)含有攝影功能，均有使用218技術(shù)。盡管ITC對于專利有效無效判斷并不拘束聯(lián)邦法院，柯達(dá)公司仍可以就專利侵權(quán)在聯(lián)邦法院上訴；另外，柯達(dá)于2010年與三星與LG公司就ITC訴訟以9億美金和解。這兩個(gè)原因使得柯達(dá)數(shù)位捕捉（DC）的專利組合之價(jià)值產(chǎn)生重大影響。Envision IP估算柯達(dá)的DC與KISS專利組合因?yàn)樵V訟和解契約的影響，估計(jì)專利的價(jià)格要比年初柯達(dá)284 Partners公司所提出的20-25億美金再少10億美金，減少的原因是因?yàn)榭逻_(dá)與三星及LG和解將導(dǎo)致柯達(dá)DC專利組合的未來收益大幅減少。

NPE與專利價(jià)格

許多的媒體指出柯達(dá)交易由蘋果與Google 聯(lián)合買下，令人費(fèi)解的是，蘋果與Google去年間因?yàn)槭謾C(jī)系統(tǒng)專利戰(zhàn)自2011年延燒至今并未有合作的跡象，何以針對柯達(dá)專利蘋果與Google 公司愿意拋棄成見，而聯(lián)合購買柯達(dá)影像專利呢?

事實(shí)上如果仔細(xì)分析柯達(dá)專利交易就不難理解為何會(huì)有這樣的信息傳出。仔細(xì)分析柯達(dá)的交易，會(huì)發(fā)現(xiàn)其真正買方是RPX公司與Intellectual Ventures （IV）聯(lián)合組成的團(tuán)隊(duì)，由這二間公司共同參與柯達(dá)專利拍賣的競標(biāo)，然后再由RPX與Intellectual Ventures安排下簽下12紙智慧財(cái)產(chǎn)權(quán)授權(quán)合約。RPX與Intellectual Ventures代表其會(huì)員包括蘋果與Google參與柯達(dá)專利買賣，因此買方出現(xiàn)蘋果與Google。

由RPX與Intellectual Ventures組合團(tuán)隊(duì)購買柯達(dá)專利一事，可以觀察到NPE對于專利交易成本降低之正面影響。因?yàn)槿绻皇沁@兩間公司聯(lián)合出價(jià)購買柯達(dá)專利，而是二間公司互相競爭購買柯達(dá)專利，那么一方可能會(huì)因?yàn)閾?dān)憂重要專利被另一方陣營所持有而以高于市場行情的價(jià)格購買專利。

很多人認(rèn)為2011年間Google以9億美金出價(jià)購買Nortel所持有的6,000個(gè)專利，遠(yuǎn)低于蘋果以45億美金成交價(jià)格，并非Google低估Nortel專利價(jià)值，更可能是因?yàn)樘O果陣營擔(dān)心買不到因而提高價(jià)錢所致。因此，當(dāng)兩間公司都有意愿購買專利，聯(lián)合出價(jià)購買，則沒有拉抬價(jià)的可能性。當(dāng)PRX與Intellectual Ventures 聯(lián)合一同出價(jià)購買，確實(shí)可以價(jià)低專利成交價(jià)格。

PRX與Intellectual Ventures 都是以持有「專利」方式獲利，也就是俗稱NPE公司。但是兩者的持有目的有些不同。RPX成立于2008年，以招攬科技公司為其會(huì)員，收取會(huì)員入會(huì)費(fèi)為其主要商業(yè)模式。RPX成立后，對會(huì)員收取費(fèi)用后購買會(huì)員所需的專利，再向會(huì)員授權(quán)所需要的專利，依照該公司在網(wǎng)頁上所宣稱其成立宗旨，系避免專利被對手或其他有敵意的NPE組織所持有，而使對手或有敵意NPE組織對于會(huì)員提出專利訴訟。RPX聲稱其商業(yè)模式將以市場方式，協(xié)助會(huì)員降低高昂的專利交易成本，會(huì)員可以在不揭露身分的情況下，透過RPX進(jìn)行專利買賣，以減低專利持有人哄抬專利價(jià)格，也避免訴訟費(fèi)用。因此，RPX也被認(rèn)定為一種防御型的NPE。

Intellectual Ventures成立于2000年，統(tǒng)計(jì)資料顯示這間公司2011年是美國排名前五的專利權(quán)利人。Intellectual Ventures擁有約40,000個(gè)美國專利，其商業(yè)模式頗受爭議，透過專利訴訟或藉由授權(quán)持有的專利以獲利，本身并無參與營運(yùn)，也就是俗稱的專利蟑螂 (patent troll) 或是攻擊型NPE。攻擊型的NPE因?yàn)槭且詫＠V訟為手段，來索取權(quán)利金，因此一般認(rèn)為攻擊型NPE是導(dǎo)致專利交易成本提高以及專利訴訟增加的最大元兇。

這次柯達(dá)專利拍賣，事實(shí)上是聯(lián)合專利防御型與攻擊型專利NPE為其背后所代表的客戶爭取最有利的交易價(jià)格，然后將購入的專利提供給需要的客戶，以避免市場競爭者間的訴訟，事實(shí)上達(dá)到了RPX所宣稱的成立宗旨—降低專利交易成本及消彌專利訴訟。

來源：北美智權(quán)報(bào) ? ? 作者：葉云卿世新大學(xué)智慧財(cái)產(chǎn)研究所整理：IPRdaily 趙珍網(wǎng)站：jupyterflow.com

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從45億到5億，由柯達(dá)專利幾次鑒價(jià)帶來的專利價(jià)值迷思

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