從45億到5億，由柯達專利幾次鑒價帶來的專利價值迷思

【小D導(dǎo)讀】

專利是有用或是無用的論述，或許因為公司立場、公司市場規(guī)模、公司發(fā)展方向而有不同看法。但是不可否認，專利確實存在市場價值。在21世紀數(shù)位時代，專利更是科技公司擴展市場的重要武器。

美國紐約南區(qū)聯(lián)邦破產(chǎn)法院于2013年1月13日，核準(zhǔn)柯達公司將1,100個數(shù)位影像專利以5.25億美元賣給蘋果、Google等公司。這項交易和柯達當(dāng)初所評估的20億美元相差甚遠，甚至不到2012年初市場估價柯達專利價值的八分之一?？逻_專利拍賣價格遠低于市場預(yù)期價值，凸顯出專利估價的困難。

專利鑒價在學(xué)理上有成本法、市場法、收入法，這三種無論哪一種價格評估方法都有其限制，因此需輔以各種理論加以調(diào)整價格。但是準(zhǔn)確的估算專利的價格仍有其難度，因為技術(shù)市場、需求市場、交易市場并非一成不變，導(dǎo)致各種理論難以模擬實際交易的情境。影響專利價格因素很多，本文將以柯達今年度交易，來探討專利訴訟以及NPE(Non-Practicing Entity)組織對于專利價格的影響。

柯達拍賣專利價格之預(yù)估值與成交值

事實上， 2013年破產(chǎn)法院所核準(zhǔn)賣出的1,100個柯達數(shù)位捕捉 (Digital Capture, DC ) 以及影像處理系統(tǒng)與服務(wù)專利 (Imaging Systems & Services , KISS) ，早在2012年就有幾家專利鑒價公司就柯達專利提出鑒價報告，他們估計柯達將出售的專利價格在8億美金到45億美金之間。

首先在2012年1月，柯達公司所委任的284 Partners LLC公司，指出柯達專利約在22.1到25.7億美金。后于2012年7月， Envision IP 估計柯達專利價格約在8.18億到14.3億美金之間。另外握有柯達股票基金的MDB Capital Group也預(yù)估柯達的影像專利約有20-30億美金之價值；而握有柯達380萬股的Intrinsic Asset Value Management公司則預(yù)估柯達專利價格約在45億美金。

由上述數(shù)據(jù)可知，2012年年初柯達所委任的284 Partners公司以及與柯達有關(guān)的公司保守估計柯達專利至少在20億以上。這個數(shù)字根據(jù)市場的分析，可能是以柯達DC與KISS兩大技術(shù)領(lǐng)域?qū)＠?，每年?quán)利金收入約在2.5億到3.5億美金，并且假設(shè)DC與KISS剩余專利期間平均約在8-10年來計算專利價值，再加上預(yù)估柯達影像專利在未來五年間仍然是智能型手機的影像專利關(guān)鍵技術(shù)，因此推估柯達專利可以再提高一些價格，而得出21億到25億美金之間的專利價格。

事實上這樣的數(shù)字與2011年全球矚目兩件專利交易的價格相距不遠。2011年6月2日蘋果與微軟、RIM、Sony等公司曾以45億美金買下Nortel Network 公司6,000個專利，同時競標(biāo)的公司有Google 以9億美金投標(biāo)。Google雖因為價格問題而沒有買到Nortel Network專利，但是緊接在2011年8月Google Inc以125億美金買下整個Motorola Mobility。不難看出，促使Google買下Motorola的原因是因為Motorola手上握有許多通訊相關(guān)的專利，Google 需要這些專利進行Android系統(tǒng)手機的專利布局。后來市場上分析，Google所買下的若干專利確實移轉(zhuǎn)給HTC，Google所移轉(zhuǎn)的專利對于Apple與HTC和解促成扮演著重要的角色。

專利訴訟對于專利價格影響

在上述四間公司中第三方Envision IP公司在2012年7月以現(xiàn)金流結(jié)合專利可以獲得權(quán)利金計算專利價格，而認定柯達專利價格預(yù)估的數(shù)額為8億14.3億美金，這也最接近2013年法官核定專利交易的最后價格5.25億。

Envision IP公司估計值為何與其他公司有10-20億價差? 主要是因為該公司考慮專利訴訟對于專利價格的影響?？逻_專利價格遠低于年初的估計價格20-30億，掉到8-14億美金，主要是因為2012年5月間，美國國際商業(yè)委員會(International Trade Commission， ITC)法院針對Kodak 在2010年4月控告RIM侵害專利之訴訟宣告Kodak’s U.S. Patent No. 6,292,218專利無效。

218專利請求項涵蓋拍攝動態(tài)影像以低分辨率預(yù)覽功能，而在拍攝靜態(tài)圖像以高分辨率預(yù)覽技術(shù)。柯達聲稱目前智能型手機含有攝影功能，均有使用218技術(shù)。盡管ITC對于專利有效無效判斷并不拘束聯(lián)邦法院，柯達公司仍可以就專利侵權(quán)在聯(lián)邦法院上訴；另外，柯達于2010年與三星與LG公司就ITC訴訟以9億美金和解。這兩個原因使得柯達數(shù)位捕捉（DC）的專利組合之價值產(chǎn)生重大影響。Envision IP估算柯達的DC與KISS專利組合因為訴訟和解契約的影響，估計專利的價格要比年初柯達284 Partners公司所提出的20-25億美金再少10億美金，減少的原因是因為柯達與三星及LG和解將導(dǎo)致柯達DC專利組合的未來收益大幅減少。

NPE與專利價格

許多的媒體指出柯達交易由蘋果與Google 聯(lián)合買下，令人費解的是，蘋果與Google去年間因為手機系統(tǒng)專利戰(zhàn)自2011年延燒至今并未有合作的跡象，何以針對柯達專利蘋果與Google 公司愿意拋棄成見，而聯(lián)合購買柯達影像專利呢?

事實上如果仔細分析柯達專利交易就不難理解為何會有這樣的信息傳出。仔細分析柯達的交易，會發(fā)現(xiàn)其真正買方是RPX公司與Intellectual Ventures （IV）聯(lián)合組成的團隊，由這二間公司共同參與柯達專利拍賣的競標(biāo)，然后再由RPX與Intellectual Ventures安排下簽下12紙智慧財產(chǎn)權(quán)授權(quán)合約。RPX與Intellectual Ventures代表其會員包括蘋果與Google參與柯達專利買賣，因此買方出現(xiàn)蘋果與Google。

由RPX與Intellectual Ventures組合團隊購買柯達專利一事，可以觀察到NPE對于專利交易成本降低之正面影響。因為如果不是這兩間公司聯(lián)合出價購買柯達專利，而是二間公司互相競爭購買柯達專利，那么一方可能會因為擔(dān)憂重要專利被另一方陣營所持有而以高于市場行情的價格購買專利。

很多人認為2011年間Google以9億美金出價購買Nortel所持有的6,000個專利，遠低于蘋果以45億美金成交價格，并非Google低估Nortel專利價值，更可能是因為蘋果陣營擔(dān)心買不到因而提高價錢所致。因此，當(dāng)兩間公司都有意愿購買專利，聯(lián)合出價購買，則沒有拉抬價的可能性。當(dāng)PRX與Intellectual Ventures 聯(lián)合一同出價購買，確實可以價低專利成交價格。

PRX與Intellectual Ventures 都是以持有「專利」方式獲利，也就是俗稱NPE公司。但是兩者的持有目的有些不同。RPX成立于2008年，以招攬科技公司為其會員，收取會員入會費為其主要商業(yè)模式。RPX成立后，對會員收取費用后購買會員所需的專利，再向會員授權(quán)所需要的專利，依照該公司在網(wǎng)頁上所宣稱其成立宗旨，系避免專利被對手或其他有敵意的NPE組織所持有，而使對手或有敵意NPE組織對于會員提出專利訴訟。RPX聲稱其商業(yè)模式將以市場方式，協(xié)助會員降低高昂的專利交易成本，會員可以在不揭露身分的情況下，透過RPX進行專利買賣，以減低專利持有人哄抬專利價格，也避免訴訟費用。因此，RPX也被認定為一種防御型的NPE。

Intellectual Ventures成立于2000年，統(tǒng)計資料顯示這間公司2011年是美國排名前五的專利權(quán)利人。Intellectual Ventures擁有約40,000個美國專利，其商業(yè)模式頗受爭議，透過專利訴訟或藉由授權(quán)持有的專利以獲利，本身并無參與營運，也就是俗稱的專利蟑螂 (patent troll) 或是攻擊型NPE。攻擊型的NPE因為是以專利訴訟為手段，來索取權(quán)利金，因此一般認為攻擊型NPE是導(dǎo)致專利交易成本提高以及專利訴訟增加的最大元兇。

這次柯達專利拍賣，事實上是聯(lián)合專利防御型與攻擊型專利NPE為其背后所代表的客戶爭取最有利的交易價格，然后將購入的專利提供給需要的客戶，以避免市場競爭者間的訴訟，事實上達到了RPX所宣稱的成立宗旨—降低專利交易成本及消彌專利訴訟。

來源：北美智權(quán)報 ? ? 作者：葉云卿世新大學(xué)智慧財產(chǎn)研究所整理：IPRdaily 趙珍網(wǎng)站：jupyterflow.com

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從45億到5億，由柯達專利幾次鑒價帶來的專利價值迷思